Mercado em imagens!

Por  Robert Shiller

"A Economia In Pictures" trata-se de i uma série de gráficos econômicos através da análise de tendência anualizada. O objetivo do post  para que você possa visualizar os dados e tirar suas próprias conclusões.  

"Com a economia agora mais de 4 anos em uma expansão, o que é muito para os padrões históricos, a questão para você responder olhando os gráficos a seguir é:

"Estamos mais perto de uma recessão econômica ou uma expansão contínua?"

Como você responde a essa pergunta deve ter um impacto significativo sobre suas perspectivas de investimento, os mercados financeiros tendem a perder cerca de 30%, em média, durante os períodos de recessão. No entanto, com margem de dívida em níveis recordes , os ganhos se deteriorando e lixo perto de mínimos de rendibilidade das obrigações de todos os tempos, este não é um ambiente normal de mercado no qual estamos atualmente investido.

Por isso, apresento uma série de gráficos que ver a economia como um todo a partir do mesmo ponto de vista, utilizando uma taxa anualizada de mudança. Em alguns casos, em que os dados são muito voláteis, eu usei uma média de 3 meses para expor a tendência de dados subjacente. Quaisquer outros ajustes de dados especiais são descritas a seguir. "

Há atualmente um debate que está sendo travada em Wall Street.  Num dos lados do argumento são os indivíduos que acreditam que nós entramos para a próxima "bull market secular"   e que os mercados têm apenas começou o que é um avanço de vários anos de espera níveis atuais. O outro lado do argumento reitera que o atual avanço do mercado baseia-se em estímulo artificial e que o "bear market secular" permanece intacto, eo próximo grande reversão é apenas uma função do tempo. 

A série de gráficos a seguir é projetado para permitir que você tire suas próprias conclusões. Tenho apenas incluídos comentário, sempre que necessário para esclarecer a construção gráfico ou análise .

Os dois gráficos seguintes são variantes do CAPE de Robert Shiller. O primeiro é apenas uma análise pura do CAPE, em comparação com o S & P 500.

O quadro seguinte mostra o desvio de avaliações de sua média de longo prazo.

São ações verdadeiramente refletindo a economia?

Uma das medidas de valorização favoritos de Warren Buffet é Valor de mercado em relação ao PIB. Eu modifiquei esta análise utilizando reais, corrigidos monetariamente, S & P 500 capitalização de mercado, em comparação com o PIB real.

Uma vez que o mercado de ações deve ser um reflexo da economia subjacente, então a quantidade de alavancagem, ou dívida de margem, no mercado como uma percentagem do PIB poderia fornecer uma pista importante.

Medidas de desvio

Os gráficos a seguir são medidas de desvio das tendências subjacentes ou médias. Quanto maior for o desvio das tendências ou médias a longo prazo, a probabilidade de uma reversão de volta, ou além, essas tendências ou médias aumenta. O primeiro gráfico é o desvio dos lucros da tendência de crescimento de longo prazo subjacente de ganhos.

O quadro seguinte é o desvio no preço, tanto do S & P 500 e Wilshire 5000 a partir da média móvel de 36 meses.  

O quadro a seguir representa a mesma análise de base, mas utilizando uma média de 50 semanas em movimento, que é uma variação mais em "tempo real".

O índice de volatilidade (VIX) é representante dos investidores "medo" de uma correção no mercado. Baixos níveis representam a complacência dos investidores e sem medo de uma correção do mercado.

Apenas para uma boa medida

Esta semana passada John Hussman twittou este gráfico do S & P 500, que lista todos os avisos sinais de um acidente de que estamos experimentando agora.  

"Anatomia do livro bolha pré-acidente. Não dependem mais de purga, mas não fique chocado. Risco domina. Segure firme."

Esta análise, juntamente com os dados econômicos  recentemente postados, nos diz muito sobre onde estamos no ciclo econômico e do mercado atual. Embora seja certamente fácil de ser varrido nos avanços diárias do casino mercado de ações, é importante lembrar que, eventualmente, a"casa sempre ganha."  O que sempre separou os jogadores profissionais bem sucedidos do otário fim de semana é estritamente a diferença de saber quando ganhar dinheiro com suas fichas e se afastar da mesa.