E o Petróleo mais barato

O preço do petróleo está caindo. Isso é bom ou má notícia para a economia mundial?

Depois de um declínio gradual durante três meses, os preços do petróleo, de repente cairam quase 4 dólares em 14 de outubro. Foi a maior queda em um único dia em mais de um ano e trouxe o preço do petróleo tipo Brent, referência internacional, de US $ 85 por barril. No seu auge, em junho, um barril custava 115 dólares.

Normalmente, a queda dos preços do petróleo deverão aumentar o crescimento global. A queda de US $ 10 o barril nas transferências do preço do petróleo em torno de 0,5% do PIB mundial de exportadores de petróleo para os importadores de petróleo. Os consumidores dos países importadores são mais propensos a gastar o dinheiro rapidamente do que os exportadores de petróleo com dinheiro na mão. Ao aumentar a gastar petróleo mais barato, portanto, tende a aumentar a produção global.

Desta vez, porém, as coisas são menos claras. A grande questão econômica é se os preços mais baixos refletem a demanda fraca ou ter sido causada por um aumento na oferta de crude. Se a demanda fraca é o culpada, que é preocupante: sugere que o preço do petróleo é um sintoma de enfraquecimento do crescimento. Se a fonte de fraqueza é financeira  (balanços de dívida e assim por diante), então o óleo mais barato não pode impulsionar o crescimento tanto assim: os consumidores podem simplesmente usar os ganhos para pagar as suas dívidas. De fato, em alguns países, o petróleo mais barato pode até piorar a situação, aumentando o risco de deflação. Por outro lado, se a oferta abundante está empurrando os preços para baixo, isto é, potencialmente, a melhor notícia: o óleo mais barato deve, eventualmente, aumentar os gastos em maiores economias do mundo.

A economia global é certamente fraca. PIB do Japão caiu no segundo trimestre. Da Alemanha fez também, e pode estar caminhando para uma recessão (dados recentes para a produção industrial e as exportações eram terríveis). Crescimento da América acelerou recentemente, mas sua recuperação é fraco pelos padrões históricos. Pouco antes de queda do preço do petróleo desta semana, o Fundo Monetário Internacional reduziu sua projeção para o crescimento global em 2014, pela terceira vez este ano para 3,3%. Ele ainda espera um crescimento de pegar novamente em 2015, mas apenas ligeiramente.

Crescimento mais fraco se traduz em menor demanda de energia. Esta semana, a Agência Internacional de Energia, clube de importadores de petróleo, disse que espera que a demanda global para aumentar em apenas 700 mil barris por dia (b / d) este ano. Isso é de 200.000 b / d abaixo da sua previsão do mês passado. A demanda tem sido fraca por um tempo, mas a recente desaceleração, nomeadamente na Alemanha, levou os mercados de surpresa, portanto, a queda acentuada no preço.

Mas fraca procura não é a única explicação. Também houve um choque de oferta grande. Desde abril do ano passado a produção total mundial de petróleo tem vindo a aumentar fortemente. Saída da maioria dos meses tem sido 1m-2m b / da dia maior que no ano anterior. Em setembro, a expansão saltou drasticamente (ver quadro); produção global foi 2.8MB / d acima do nível de setembro de 2013.

Na maior parte do crescimento da oferta vem de países que não são membros da OPEP, dos exportadores de petróleo clube da América em particular. Graças, em parte, ao aumento da produção de óleo de xisto, os Estados Unidos bombeado 8.8mb / d em setembro-13% a mais que no ano anterior, 56% acima do nível de 2011 e não muito longe da Arábia Saudita. Produção de petróleo russa também está avançando-se, sugerindo que as  sanções ainda não começaram a ser sentidos em seus campos petrolíferos. Em setembro, sua produção aumentou para 10.6Mb / d, dentro de um   maior valor mensal desde o colapso da União Soviética.

Produção não-OPEP, no entanto, tem vindo a aumentar por um tempo. A maior mudança recente veio de dentro do cartel. Em abril, a produção da Líbia atingidas pela guerra civil, caiu para apenas 200 mil b / d; até o final de setembro era de saída de volta para 900 mil b / d e indo em direção ao seu nível anterior à guerra de 1.5MB / d. Não menos surpreendente, de saída do Iraque está crescendo também. O resultado é que a produção da OPEP voltou a crescer em setembro, após quase dois anos de queda, agravando o impacto das crescentes suprimentos não-OPEP.

Com a demanda fraca, a maior parte da produção extra tem ido para reconstruir as reservas de petróleo nos países ricos. Mas isso não pode continuar indefinidamente. Como a acumulação diminui, os preços tendem a enfraquecer novamente, a não ser que a demanda mundial pega ou produção de petróleo é cortado.

Nem parece iminente. Antoine Halff, analista de petróleo chefe do IEA, aponta que muito pouca produção atual se torna economicamente inviável mesmo a US $ 80 o barril. O ponto de equilíbrio para a maioria dos produtores de óleo de xisto americano vem caindo como eles refinaram suas técnicas de fracking, e agora está bem abaixo dos US $ 70 o barril. Assim, os preços deverão cair ainda mais se forem dirigir produtores marginais fora do negócio.

Novos padrões de comércio reforçam a pressão sobre os preços. Exportadores da Opep, uma vez informalmente dividiram o mundo entre eles, com a Nigéria e Venezuela a vender para os Estados Unidos, países do Golfo menores para o Japão, e assim por diante. Mas as importações petrolíferas norte-americanas caíram de 309m de barris por mês em 2010 para 236 milhões de um mês agora. Demanda europeia é fraca. Então todo mundo está competindo por participação de mercado na Ásia.

Arábia Saudita chocou o resto da OPEP cortando preços futuros para entrega na Ásia e do aumento da produção de petróleo ligeiramente em Setembro (por 107 mil barris), num momento em que outros exportadores queria que cortasse. A organização deve se reunir novamente em novembro. Mas, como ministro do petróleo do Kuwait comentou recentemente: "Eu não acho que há uma chance de que hoje [Opep] países reduziriam sua produção." Em quanto tempo e como os preços estão  muito inferior se traduzirá em um aumento na demanda global, no entanto, é muito menos certo.

Fonte The Economist

Petróleo e Ouro- AT 15/11/2013

Petróleo

Ponto de articulação (nível de invalidação): 94.55

A Nossa Preferência: Posições VENDAS a 94.3 com metas a 93.5 & 92.5 em extensão.

Cenário alternativo: Acima de 94.55, prevendo uma maior alta com 95.35 e 96.05 como metas.

Comentário técnico: enquanto a resistência a 94.55 não for ultrapassada, o risco da quebra abaixo de 93.5 continua alto.

Níveis CRÍTICOS
96.05**
95.35***
94.55***
93.88
93.5**
92.5**
92*

Ouro

Ponto de articulação (nível de invalidação): 1278

A Nossa Preferência: Posições COMPRAS a 1280 com metas a 1297 & 1314 em extensão.

Cenário alternativo: Abaixo de 1278, prevendo uma maior alta com 1267 e 1252 como metas.

Comentário técnico: embora uma continuação da consolidação não possa ser excluído, a sua extensão deve ser limitada.

Níveis CRÍTICOS
1326**
1314**
1297**
1282.65
1278***
1267**
1252**

Petrobras pede reajustes automáticos e periódicos dos combustíveis

Empresa quer mais aderência aos valores praticados no mercado internacional

O diretor financeiro e de Relações com Investidores da Petrobras, Almir Barbassa, confirmou nesta segunda-feira que a empresa pretende fazer mudanças na metodologia de reajustes de preços de combustíveis. A proposta foi aprovada pela diretoria da estatal. Com o anúncio, as ações da estatal subiam 6,87% por volta das 15h30 na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa). No mesmo horário, o Ibovespa avançava 0,94%.

A Petrobras quer mais aderência dos preços dos combustíveis que vende no País aos valores praticados no mercado internacional, considerando que as importações de combustíveis se tornaram cada vez maiores. Se for aprovada, a metodologia permitirá reajustes automáticos conforme as periodicidade determinada pela nova fórmula e a variação de preços de petróleo e derivados no mercado internacional. Os reajustes, dessa forma, não vão demandar aprovação de diretoria para serem realizados, disse o diretor da Petrobras.

A nova metodologia terá foco nos valores praticados para gasolina e óleo diesel, combustíveis que têm mais peso tanto na receita da Petrobras quanto na inflação. Já produtos como nafta e querosene de aviação não deverão ser incluídos na nova metodologia, segundo Barbassa. "O que é relevante para a empresa são diesel e gasolina. Os demais têm influência menor na geração de caixa", disse, acrescentando que os dois derivados têm participação de cerca de 50% na receita da Petrobras.

A Petrobras costumava reajustar mensalmente os preços de produtos como nafta e querosene de aviação, pois o impacto desses combustíveis na inflação é bem menor que a importância da gasolina e do diesel. Barbassa confirmou que a Petrobras continuará usando a mesma metodologia para nafta e querosene de aviação, mas não informou se os reajustes continuam ocorrendo mensalmente, como vem ocorrendo nos últimos anos.

O Conselho da Petrobras, presidido pelo ministro da Fazenda, Guido Mantega, preocupado com a inflação, pediu novas simulações e mais estudos sobre a metodologia de preços requerida pela diretoria da empresa. A nova fórmula vai dar previsibilidade de geração de caixa da companhia, como maneira também de reduzir sua alavancagem financeira, segundo Barbassa.

"Essa metodologia tem como principal produto a maior previsibilidade na geração de caixa da companhia e uma visão de que, com ela, haverá redução da alavancagem (uso de capitais de terceiros para investimento), com níveis aceitáveis", disse. De acordo com Barbassa, a nova metodologia de reajuste, caso aprovada, focada na "previsibilidade", foi elaborada para não prejudicar as metas previstas no plano de negócios da Petrobras.

Além da defasagem de preços, a alavancagem da estatal voltou a subir no terceiro trimestre. A relação dívida/patrimônio líquido subiu de 31%, em 31 de dezembro de 2012, para 36% em 30 de setembro, acima dos 35% considerados como teto desejável, disse Barbassa.

A presidente da companhia, Graça Foster pediu na última quarta-feira ao Conselho de Administração da companhia, presidido pelo ministro da Fazenda, Guido Mantega, para adequar os preços ao mercado. O colegiado pediu novos esclarecimentos, que devem ser apresentados em 22 de novembro.

Atualmente, para não impactar a inflação, a Petrobras assume a diferença entre o preço de importação de diesel e gasolina, mais alto, e o valor praticado no mercado local. Porém, ao arcar com esse custo, a companhia tem menos recursos para investir e menos capacidade de endividamento.orário, o Ibovespa avançava 0,94%.

9 bilhões de reais em ativos já foram VENDIDOS. 39% meta 2013

 Segundo analistas, a companhia já cumpriu aproximadamente 39% de sua meta de desinvestimentos para 2013

A Petrobras já vendeu R$ 8,938 bilhões (US$ 3,826 bilhões) em ativos neste ano, de acordo com cálculo do banco norte-americano Goldman Sachs, considerando todas as operações já anunciadas, como a alienação da participação de 49% na Brasil PCH para a Cemig e a joint venture com o banco BTG Pactual para os ativos de exploração e produção na África, e a recente venda, por US$ 380 milhões, de ativos na Colômbia, anunciada na última sexta-feira, 13.

Reajuste da gasolina cria divergência na equipe econômica

Parte dos economistas defende aumento em outubro deste ano; mas outros membros da equipe acham que, devido à alta do IPCA, reajuste deve ser postergado para janeiro de 2014

O governo federal deve conceder um novo reajuste no preço da gasolina até o dia 21 de outubro. A data é estratégica para o Palácio do Planalto porque o primeiro leilão do campo de petróleo e gás natural oriundo da camada de pré-sal em Libra (SP) será realizado pelo governo neste dia. Segundo o jornal O Estado de S. Paulo apurou, o desejo de parte da equipe econômica é de que o preço da gasolina seja elevado em cerca de 8% nas refinarias até a realização do leilão.

O martelo está batido, em Brasília em relação à necessidade de um aumento. Mas o conflito se forma porque membros do governo ainda defendem que o reajuste seja postergado ao menos até o fim do ano, ou mesmo que seja concedido apenas em janeiro de 2014. O principal argumento, neste caso, é a inflação. A equipe econômica avalia ainda ser possível reduzir o IPCA deste ano a um patamar inferior ao avanço de 5,84% registrado em 2012.

m reajuste da gasolina da ordem de 8% nas refinarias (e de pouco menos disso nas bombas de combustíveis) representa, nas contas do governo, um aumento de 0,2 ponto porcentual no IPCA. Entre os que defendem o reajuste até a licitação do campo de Libra, a visão é de que a inflação deste ano "já está dada". Assim, uma alta de 6,1% ou um pouco mais no IPCA deste ano não seria problemática, uma vez que evitaria o reajuste de preços ao consumidor no ano eleitoral de 2014.

Os técnicos do governo convergem para o fato de que o encarecimento da gasolina também servirá como estímulo indireto ao setor sucroalcooleiro. Mais barato nas bombas, o etanol pode compensar o aumento de preços aos consumidores. Além disso, a composição da gasolina no Brasil tem 25% de etanol na mistura, o que diminui o repasse da alta de preços nas refinarias para as bombas nos postos de combustíveis.