Após a crise, de 2008 até 2013, os mais rentáveis.

Five Years After ZIRP Began, Here Are The Biggest Winners In The Weakest Economic Recovery On Record

Como Deutsche Bank gentilmente nos lembra hoje, na segunda-feira que vai ser exatamente 5 anos desde que o Fed fez o movimento histórico para conduzir as taxas de juros a zero (bem, 0-0,25%), onde permaneceram desde então. No mesmo anúncio do Fed reafirmou o seu compromisso de comprar grandes quantidades de dívida de agências e títulos lastreados em hipotecas, uma política que, após inúmeras mudanças também continua até hoje.

O gráfico abaixo mostra o retorno total dos diferentes ativos globais durante este " período de cinco anos exclusivo "de ZIRP. É justo dizer que o Fed ter criado um ambiente maravilhoso para praticamente todos os ativos, mesmo que esta continua a ser uma das mais fracas recuperações econômicas no registro em os EUA e através de praticamente todos os do mundo do DM.

Somente ações gregas (-24%) em nossa amostra ter visto retornos negativos. A classe de ativos de destaque nos últimos 5 anos tem sido de alto rendimento títulos corporativos, com retornos totais na Europa de 151% e em os EUA de 142%. Nós fiz uma volta do cálculo envelope para trabalhar fora onde os rendimentos HY Europeu teria que ir ver retornos de 150% ao longo dos próximos 5 anos. A resposta foi de cerca de -47% - embora nós avisá-lo que o cálculo fez quebrar o nosso computador e é muito dependente do caminho de rendimentos. De qualquer forma, isso não vai acontecer assim não há necessidade de se atolar nos cálculos. DM e EM equidade também se apresentou fortemente com os EUA liderando o caminho. O S & P 500 voltou 120% em comparação com o retorno MSCI EM de 103% (embora cada vez mais baixo desempenho DM no último par de anos). Acções europeias têm ficado (mas estão a recuperar cópias de segurança) dada a crise soberana. Principais mercados ainda têm visto fortes retornos embora com o FTSE eo DAX tanto mais de 90%, enquanto a maioria dos mercados periféricos ainda ter visto retornos positivos com o espanhol IBEX (+37%) e da Itália MIB (+12%) mais elevado. No entanto, os periféricos têm sub-realizada com ações gregos ainda negativo, como discutido no topo. Commodities também tiveram um bom desempenho durante o período de 5 anos, mas com a maior parte dos retornos na fase inicial, na primeira metade do período. Cobre total (145%) está liderando o caminho com ouro algo de um artista medíocre até 47%, após uma queda bastante acentuada do pico.

 Dentro do universo DM renda fixa, HY foi seguido (em ordem de performance) por Fin Sub dívida (cerca de 70%), IG e Fin Sen Dívida Corporativa (+50%) e, finalmente, títulos do governo (marrãs +34%, Bunds +23% e +12% Treasuries).

DJ,SP500,eur/usd, Crude-AT 13/12/13

Dow Jones

Ponto de articulação (nível de invalidação): 15885 A Nossa Preferência: Posições VENDAS a 15700 com metas a 15600 & 15545 em extensão. Cenário alternativo: Acima de 15885, prevendo uma maior alta com 15955 e 15990 como metas. Comentário técnico: o RSI defende uma descida adicional. níveis fundamental 15990* 15955* 15885* 15706 15600** 15545** 15465**

SP500

Ponto de articulação (nível de invalidação): 1793 A Nossa Preferência: Posições vendas a 1773 com metas a 1765 & 1759 em extensão. Cenário alternativo: Acima de 1793, prevendo uma maior alta com 1798 e 1805 como metas. Comentário técnico: enquanto a resistência a 1793 não for ultrapassada, o risco da quebra abaixo de 1765 continua alto. níveis fundamental 1805* 1798* 1793* 1773 1765** 1759** 1748**

EuroXDolar

Ponto de articulação (nível de invalidação): 1.3765

A nossa preferência: Posições VENDAS abaixo de 1.3765 com metas a 1.369 & 1.3675 em extensão.

Cenário alternativo: Acima de 1.3765, prevendo uma maior alta com 1.3805 e 1.383 como metas.

Comentário técnico: o RSI está mal direccionado.

Níveis fundamentais
1.383
1.3805
1.3765
1.37189 último preço
1.369
1.3675
1.364

Petróleo

Ponto de articulação (nível de invalidação): 98.15

A Nossa Preferência: Posições VENDAS a 97 com metas a 96.4 & 95.65 em extensão.

Cenário alternativo: Acima de 98.15, prevendo uma maior alta com 98.8 e 99.4 como metas.

Comentário técnico: o RSI está em baixa e requer uma descida adicional.

Níveis fundamentais
99.4**
98.8**
98.15**
97.06
96.4***
95.65**
94.7**

Melhor fundo da América Latina evita Ibovespa e o Brasil

O Euro Pacific Latin America Fund registrou, este ano, os melhores retornos entre seus pares da região vendendo ações brasileiras

São Paulo - O Euro Pacific Latin America Fund registrou, este ano, os melhores retornos entre seus pares da região vendendo ações brasileiras. O gerente do fundo, Richard Hoss, diz que as ações da maior economia da América Latina continuarão rendendo abaixo do esperado.

O boom de commodities que impulsionou o crescimento de 7,5 por cento do Brasil em 2010, o mais rápido em 25 anos, acabou e não dá sinais de revitalização porque a demanda na China diminui, segundo Hoss, que ajuda a supervisionar US$ 100 milhões em ações de mercados emergentes na New Sheridan Advisors.

O EP Latin America Fund, onde ele é co-gestor, registrou o melhor retorno e a menor volatilidade neste ano entre 11 colegas sediados nos EUA e com foco na região.

O Brasil não conseguiu incentivar a produção nem promover novas indústrias quando os preços em alta das exportações de minério de ferro e polpa quintuplicaram os ganhos no índice Ibovespa nos 10 anos finalizados em 2012, disse Hoss em uma entrevista.

A medição, com um peso de 39 por cento para companhias de commodities como a Vale SA e a Petróleo Brasileiro SA, caiu 26 por cento neste ano, em termos de dólares, sendo a maior baixa entre 20 índices acionários de importância acompanhados pela Bloomberg.

“O Brasil, como outras economias orientadas segundo commodities, antes dele, não aproveitou as boas épocas para diversificar-se”, disse Hoss em entrevista por telefone de Newport Beach, Califórnia. “Essas economias são em certa forma como artistas pop. Elas têm sucesso por período curto, mas se elas não criarem nada novo e diferente após o grande hit, ficarão atreladas a este”.

O fundo EP Latin America registrou retorno de 1,8 por cento neste ano, ao passo que o índice de referência MSCI Emerging Markets Latin America perdeu 16 por cento, segundo dados compilados pela Bloomberg.

O fundo EP Latin America vendeu ações em empresas de serviços públicos e bancos brasileiros porque o governo aumentou a intervenção na economia, exigindo às companhias de energia que reduzam preços e incrementando os empréstimos subsidiados dos bancos estatais às indústrias favorecidas.

Hoss disse que ele conseguiu evitar a volatilidade no fundo escolhendo companhias com um fluxo de caixa livre positivo e proporções de alavancagens baixas.

Entre as cinco principais posses estão a faculdade com fins de lucro Estácio Participações SA, que registrou 23 trimestres consecutivos de fluxos de caixa positivos, e a BM&FBovespa, que possui a segunda menor razão entre dívida e ativos entre as 72 companhias que operam no Ibovespa.

O real se desvalorizou 8,8 por cento nos últimos seis meses, o pior desempenho entre 16 moedas de importância acompanhadas pela Bloomberg. A moeda se desvalorizará mais 8,2 por cento até o final do ano que vem, segundo operações a futuro.

O declínio de 0,5 por cento do PIB do Brasil, registrado no terceiro trimestre frente aos três meses anteriores, foi a maior contração desde 2009, segundo dados divulgados pelo IBGE em 3 de dezembro. Os economistas consultados pela pesquisa semanal do Banco Central preveem uma expansão de 2,35 por cento do PIB neste ano, abaixo da projeção de 3,26 por cento em janeiro.

Demanda dos consumidores

“Os fabricantes que atualmente são competitivos, apesar dos altos custos de mão de obra, dos altos impostos e da pobre infraestrutura no Brasil, deveriam operar ainda melhor com um real desvalorizado”, disse Hoss. “A educação é a forma com a qual uma nação subdesenvolvida abre as portas para virar um país desenvolvido, portanto esperamos que o Brasil se foque nisso”.

Embora a desvalorização da moeda beneficie os exportadores, reduzirá o poder aquisitivo dos consumidores brasileiros, piorando a perspectiva para os varejistas e os fabricantes de bens de consumo, disse Hoss.

“O modelo consumista adotado pelo Brasil para impulsionar sua economia nos últimos anos é insustentável”, disse ele.

Fonte Exame

DJ,SP500,EuroxDolar, Crude-AT 12/12/13

Dow jones

Ponto de articulação (nível de invalidação): 15950

A Nossa Preferência: Posições VENDAS a 15900 com metas a 15710 & 15665 em extensão.

Cenário alternativo: Acima de 15950, prevendo uma maior alta com 16020 e 16075 como metas.

Comentário técnico: o RSI está em baixa e requer uma descida adicional.

níveis fundamental
16075*
16020*
15950*
15816
15710**
15665**
15610**

SP500

Ponto de articulação (nível de invalidação): 1799 A Nossa Preferência: Posições VENDAS a 1787 com metas a 1774 & 1766 em extensão. Cenário alternativo: Acima de 1799, prevendo uma maior alta com 1805 e 1812 como metas. Comentário técnico: o RSI acabou de bater contra a sua área de neutralidade a 50% e está a reverter para baixo. níveis fundamental 1812* 1805* 1799* 1779 1774** 1766** 1754**

EuroXDolar

Ponto de articulação (nível de invalidação): 1.3735 A nossa preferência: PosiçõesCOMPRAS  acima de 1.3735 com metas a 1.3805 & 1.383 em extensão. Cenário alternativo: Abaixo de 1.3735, prevendo uma maior QUEDA  com 1.369 e 1.364 como metas. Comentário técnico: o RSI perde movimento descendente. Níveis fundamentais 1.386 1.383 1.3805 1.37722 último preço 1.3735 1.369 1.364

Crude

Ponto de articulação (nível de invalidação): 97.1

A Nossa Preferência: Posições COMPRAS a 97.15 com metas a 98.8 & 99.4 em extensão.

Cenário alternativo: Abaixo de 97.1, prevendo uma maior QUEDA  com 95.65 e 94.7 como metas.

Comentário técnico: suporte intradiário de cerca de 97.1.

Níveis fundamentais
100.1**
99.4**
98.8**
97.57
97.1***
95.65**
94.7**

Petrobras tem 32% de chances de ir à falência

De acordo com estudo publicado pela administradora de investimentos, probabilidade nos próximos dois anos é significativamente alta para o setor

São Paulo – A Petrobras, que já foi um dos maiores orgulhos dos brasileiros, tem 32,4% de ir à falência nos próximos dois anos. É o que diz uma análise da administradora de investimentos americana Macroaxis, especializada em fazer esse tipo de cálculo.

“Baseando-se nas últimas informações financeiras divulgadas, a Petrobras tem probabilidade de falência de 32,4%. Este valor é muito maior do que o do setor”,afirma o relatório. A ExxonMobil, por exemplo, gigante do ramo de óleo e gás, tem probabilidade de falência de 0,86%. A Chevron tem 8,96% de chances e a Petrochina, outra grande concorrente, 12,27%.

De acordo com a Macroaxis, que calcula riscos de investimentos de mais de 150.000 empresas do mercado de ações, companhias com probabilidade de falência maior que 90% têm grandes chances reais de falirem nos próximos dois anos. Em compensação, empresas com até 15% de probabilidade costumam demonstrar crescimento no mesmo período.

O índice reflete o tamanho da crise que a Petrobras vem enfrentando nos últimos dois anos e que atingiu o auge – até agora – na semana passada. Depois de anunciar o reajuste no preço dos combustíveis, suas ações despencaram 10% em um só dia e a estatal brasileira perdeu 25 bilhões de reais em valor de mercado em poucas horas.

A queda aconteceu porque analistas avaliaram que o reajuste foi insuficiente para reequilibrar as contas da empresa, que continua vendendo a preços subsidiados por uma política do governo de segurar a inflação. As dívidas já chegam a 79,6 bilhões de dólares, o que levou a agência de classificação de risco Moody’s a rebaixar a Petrobras em outubro. A agência prevê que, pelo menos até 2015, as dívidas só devem aumentar.

Fonte Exame

DJ,SP500,EurXUsd e Crude- AT 11/12/13

Dow jones

Ponto de articulação (nível de invalidação): 15890 A Nossa Preferência: Posições COMPRAS a 15930 com metas a 16075 & 16160 em extensão. Cenário alternativo: Abaixo de 15890, prevendo uma maior QUEDA com 15785 e 15710 como metas. Comentário técnico: embora uma continuação da consolidação não possa ser excluído, a sua extensão deve ser limitada. níveis fundamental 16200* 16160* 16075* 15970 15890** 15785** 15710**

SP500

Ponto de articulação (nível de invalidação): 1794

A Nossa Preferência: Posições COMPRAS a 1798 com metas a 1812 & 1816 em extensão.

Cenário alternativo: Abaixo de 1794, prevendo uma maior QUEDA com 1782 e 1778 como metas.

Comentário técnico: embora uma continuação da consolidação não possa ser excluído, a sua extensão deve ser limitada.

níveis fundamental
1825*
1816*
1812*
1802
1794**
1782**
1778**

Euro X Dolar Us

Ponto de articulação (nível de invalidação): 1.3725

A Nossa Preferência: PosiçõesCOMPRAS a 1.374 com metas a 1.3795 & 1.3815 em extensão.

Cenário alternativo: Abaixo de 1.3725, prevendo uma maior  QUEDA  com 1.369 e 1.364 como metas.

Comentário técnico: o RSI perde movimento descendente.

Níveis fundamentais
1.385**
1.3815**
1.3795***
1.3756
1.3725**
1.369***
1.364***

Crude oil (petróleo)

Ponto de articulação (nível de invalidação): 97.1

A Nossa Preferência: Posições CMPRAS a 98 com metas a 99.4 & 100.1 em extensão.

Cenário alternativo: Abaixo de 97.1, prevendo uma maior QUEDA  com 95.65 e 94.7 como metas.

Comentário técnico: o RSI é misturado para alta.

Níveis fundamentais
100.65**
100.1**
99.4**
98.52
97.1***
95.65**
94.7**

DJ,SP500,Petróleo e Eur/Usd-AT09/12/13

Dow jones

Ponto de articulação (nível de invalidação): 15890

A Nossa Preferência: Posições COMPRAS a 15930 com metas a 16075 & 16160 em extensão.

Cenário alternativo: Abaixo de 15890, prevendo uma maior  QUEDA  com 15785 e 15710 como metas.

Comentário técnico: a quebra acima de 15890 é um sinal positivo que abriu um caminho para 16075.

níveis fundamental
16200*
16160*
16075*
16040
15890**
15785**
15710**

SP 500

Ponto de articulação (nível de invalidação): 1794

A Nossa Preferência: Posições COMPRAS a 1798 com metas a 1809 & 1816 em extensão.

Cenário alternativo: Abaixo de 1794, prevendo uma maior QUEDA  com 1782 e 1778 como metas.

Comentário técnico: a quebra abaixo de 1794 é um sinal negativo que abriu um caminho para 1809.

níveis fundamental
1825*
1816*
1809*
1808
1794**
1782**
1778**

Petróleo

Ponto de articulação (nível de invalidação): 96.25

A Nossa Preferência: Posições COMPRAS a 97 com metas a 98.6 & 99.4 em extensão.

Cenário alternativo: Abaixo de 96.25, prevendo uma maior QUEDA  com 95.5 e 94.7 como metas.

Comentário técnico: o RSI é misturado para alta.

Níveis fundamentais
100.1**
99.4**
98.6**
97.85
96.25***
95.5**
94.7**

Euro X Dolar

Ponto de articulação (nível de invalidação): 1.3675

A nossa preferência: Posições  COMPRAS  acima de 1.3675 com metas a 1.3735 & 1.3775 em extensão.

Cenário alternativo: Abaixo de 1.3675, prevendo uma maior  QUEDA  com 1.364 e 1.36 como metas.

Comentário técnico: o RSI está bem direccionado.

Níveis fundamentais
1.3815
1.3775
1.3735
1.3721 último preço
1.3675
1.364
1.36