O mundo espera por Big decisão de Bernanke.....

Terminando o estímulo  do Fed poderia ser arrastada para baixo toda a economia global

Quando  o lide do  Federal Reserve , Ben Bernanke fala, todo mundo em todo o mundo escuta. Isso vai ser mais verdadeiro do que o habitual nessa quarta-feira, quando Bernanke anuncia se o Fed vai escalar para trás, ou "finalizar", o seu programa de estímulo econômico não-convencional conhecido como quantitative easing, ou QE para breve. A enxurrada de dólares que o esquema de compra de títulos foi bombeado para fora do país pode  ter encontrado seu caminho em todos os cantos e recantos do planeta, influenciando os valores de moeda, mercados de ações, opções de investimento e de crescimento global do sul da África para o Japão para o Brasil. Sempre que o Fed decide pico da curva, o impacto irá agitar toda a economia global.

A mera expectativa de redução grad
ual já agitou os mercados financeiros ao longo dos últimos três meses. O dólar   tinha rolado em um crescimento elevado, elevado potencial dos mercados emergentes, mas depois que o Fed sinalizou sua intenção de finalizar no pico, em maio, os fluxos de repente reverteram. Antecipando-se maiores taxas de juros e um dólar mais forte, os investidores puxaram bilhões de mercados emergentes, fazendo com que suas moedas caissem em valor.

Ex- queridinhos, como Índia e Indonésia foram duramente atingidos. Embora os mercados tenham um pouco se estabilizado, as consequências negativas da turbulência pode persistir. As empresas locais, que empanturradas de dívidas denominadas em dólar nos últimos anos, agora encontram o ônus desses empréstimos e  tornou-se muito mais pesado com um dólar mais caro, restringindo a sua capacidade de gastar, investir e contratar. Os bancos centrais da Índia, Indonésia, Turquia e outros países emergentes também foram obrigados a aumentar as taxas de juros para defender suas moedas, que terão mais um efeito negativo sobre o crescimento. Condições ficaram tão assustadoras que  tão rapidamente, alguns analistas temem que afinando isso iria desencadear outra crise financeira nos mercados emergentes (embora esses temores parecem exagerados, pelo menos por agora).

Na verdade, toda a economia global pode estar enfrentando mais pesados custos de empréstimos graças ao pico atingido do QEs. O rendimento dos títulos do Tesouro americano - uma espécie de ponto de referência para as taxas de juros no mundo - já subiu, e as taxas de outros títulos do governo, da Alemanha e do Reino Unido, por exemplo, subiram com eles. Maiores taxas de juros geralmente suprimem os gastos dos consumidores e do investimento, diminuindo a atividade econômica e a criação de emprego. Isso pode ser especialmente doloroso para a Europa, onde o euro conturbado acaba se arrastando para fora da maior recessão de sua história. Taxas elevadas também podem colocar ainda mais pressão sobre as economias mais fracas da Europa, especialmente Itália e Espanha, que já estão sofrendo com dívidas pesadas, mordendo austeridade e desemprego. Se as coisas ficarem ruins o suficiente, o Banco Central Europeu pode ser forçado a intervir com algum estímulo próprio.

O Fed é improvável que esteja a  pensar muito sobre tudo isso, durante suas discussões esta semana. Bernanke fará sua decisão afinando com base no seu ponto de vista sobre se a economia dos EUA e do mercado de trabalho são fortes o suficiente para suportar e assim desacelerar   QE. Mas a grande pergunta que os políticos, banqueiros, executivos e investidores ao redor do mundo fazem é: a economia global pode suportar isso? Isso está longe de ser clara. A recuperação ainda é frágil, com o FMI a previsão do PIB global para expandir um desinteressante 3,1% este ano. Mesmo as economias de alta potência emergentes como a China e a Índia estão enfrentando lentidão de gravidade que  não testemunhei em muitos anos. Fed afinando pode ser inevitável, mas o mundo pode não estar pronto.